昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公(gōng)司，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控股股东及执行(xíng)董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知的被执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚(jù)（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关被申请人(rén)签(qiān)订(dìng)有(yǒu)关恒大地(dì)产集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司的(de)增资(zī)及相关协议，向恒大地产增(zēng)资(zī)人(rén)民币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及许家印(yìn)履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违(wéi)约金约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大(dà)地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人(rén)民币3553万(wàn)元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义(yì)务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能从而(ér)“登上”失信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人(rén)名单，被(bèi)限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在(zài)高位，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未让她相信(xìn)物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在(zài)高位，且(qiě)就(jiù)业市场依(yī)然(rán)吃紧，进一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期(qī)美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持(chí)足够(gòu)的限制(zhì)性(xìng)，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预期在初(chū)意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美(měi)国经济前(qián)景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预(yù)期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注长期通胀预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心(xīn)的5年通胀预(yù)期初值飙涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)松(sōng)动(dòng)的表(biǎo)现，在(zài)美联储当(dāng)时决(jué)定激进加(jiā)息75个基点中起到(dào)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的新(xīn)闻(wén)发(fā)布(bù)会(huì)上表示，通胀预期(qī)的(de)回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀预期稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落(luò)

　　本周三(sān)开(kāi)始，国(guó)际(jì)黄金、白银期货(huò)价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货(huò)投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布(bù)的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加(jiā)美国当(dāng)周(zhōu)首次(cì)申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数超预(yù)期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数(shù)据使得(dé)投资者(zhě)对美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，鉴于贵(guì)金属价格已(yǐ)行(xíng)至年(nián)内高位，其(qí)中金(jīn)价更是在(zài)历(lì)史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对(duì)美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期(qī)利(lì)好(hǎo)因素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得(dé)获(huò)利了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金(jīn)属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格(gé)局。当(dāng)前(qián)国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的实物需求有非常积极(jí)的推(tuī)动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前全(quán)球宏观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置(zhì)将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场(chǎng)就(jiù)年(nián)内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险事(shì)件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持续(xù)关(guān)注美(měi)联储(chǔ)货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由于美(měi)国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务(wù)危机时(shí)期的各环节重要时(shí)间(jiān)节点，在当(dāng)前距(jù)离可能(néng)最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于(yú)僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能(néng)取得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年(nián)无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会对(duì)市(shì)场形(xíng)成较大(dà)冲击(jī)。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄(huáng)金工业(yè)属性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数(shù)据并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据同样不理想，这(zhè)激发了(le)市场再度对经济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情(qíng)况(kuàng)下，白(bái)银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落，白银在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但是(shì)就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄金走势。而(ér)美(měi)联储(chǔ)目前在5月完(wán)成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加息(xī)动作，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望(wàng)存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工业(yè)品在价特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王格(gé)大幅走低(dī)后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美(měi)元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注(zhù)国内经(jīng)济数据(jù)的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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