美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业(yè)务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(di一周期是什么意思是多少天ē)38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家(一周期是什么意思是多少天jiā)和(hé)议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不(bù)久的(de)数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是(shì)金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变(biàn)成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和(hé)通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在(zài)接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动(dòng)的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成本(běn)端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需(xū)依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一周期是什么意思是多少天