本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8女生工资多少算正常，女生工资多少算正常只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(c女生工资多少算正常，女生工资多少算正常hū)露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值女生工资多少算正常，女生工资多少算正常的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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