大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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