周一的股市震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间(jiān)，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时(shí)刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短期避(bì)险，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流(liú)入(rù)资金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票(piào)ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局(jú)的(de)特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看，截至上周(zhōu)五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上证50指数涨幅(fú)还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单(dān)日(rì)净买入金额接近5亿(yì)元，目前(qián)仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品(pǐn)也(yě)位居净流(liú)入(rù)资金(jīn)前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过(guò)目前游戏(xì)ETF今(jīn)年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上(shàng)述(shù)流向情(qíng)况，一位公募股票(piào)权益基金经(jīng)理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏(sū)的(de)空间受限、出口下(xià)行及地产销售恢复疲软将驱动(dòng)市场展(zhǎn)现出(chū)更多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度回(huí)落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情况下，资(zī)金可能更(gèng)青睐(lài)用大盘宽基(jī)指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获(huò)取整个(gè)市场(chǎng)的(de)平均回(huí)报。

　　而在(zài)行业方面(miàn)，沪上一(yī)家公(gōng)募机构分析(xī)，由于近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是(shì)前(qián)期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长(zhǎng)期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续受到了(le)资金(jīn)的关(guān)注。

　　也(yě)有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪(hù)深(shēn)300等(děng)权重指数ETF受(shòu)到资金青睐(lài)，可(kě)能与(y事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句ǔ)看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基(jī)建等权(quán)重(zhòng)股高(gāo)位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着(zhe)建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出现分(fēn)化，获利兑现需求叠加(jiā)经济(jì)数据不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银(yín)基金认为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低估值央企的(de)价值重(zhòng)估(gū)，有基(jī)本面支撑的低估(gū)值央(yāng)企或有望受益(yì)。

　　博时基金权益投(tóu)资一(yī)部(bù)基金(jīn)经理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的(de)A股市场对(duì)部分传(chuán)统行业国央企的严重低(dī)配和低估。而在这种大幅低估和低配背景下，部分企业(yè)因(yīn)为(wèi)自身经营改善、高股息水平(píng)等特征，使得其(qí)估值(zhí)修复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体(tǐ)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句估值(zhí)仍(réng)旧处于(yú)低位，由于(yú)情(qíng)绪(xù)和资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可(kě)能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值(zhí)仍旧处于(yú)中低水(shuǐ)平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善的(de)个(gè)股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句值水平仍具吸引力(lì)

　　在(zài)上周(zhōu)下(xià)跌的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”趋势，净流入(rù)资金超出净流(liú)出(chū)资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行(xíng)情板块，以及(jí)部(bù)分海(hǎi)外指数遭遇(yù)资(zī)金的净(jìng)卖出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出(chū)榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基(jī)建50ETF单(dān)日净流(liú)出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另(lìng)外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市调整中迎来“获(huò)利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能会受到获利盘的短期(qī)卖(mài)出。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价净流出的证(zhèng)券(quàn)保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度较一季(jì)度显著改善(shàn)，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公司保证金比例下调，经济温和复苏下行(xíng)业景气度(dù)有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净利(lì)润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品力实(shí)现了(le)一定的增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或(huò)有望(wàng)维持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加(jiā)银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期(qī)低(dī)基数等(děng)因素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电(diàn)力消(xiāo)费增速(sù)将有望回升。在电(diàn)力市场(chǎng)化(huà)改革(gé)的持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳(wěn)中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机(jī)制有望持续推(tuī)广，容量补偿电价(jià)等机(jī)制或有望出台。

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