芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

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