金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义会融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减55谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义24亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhō谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ng)信(xìn)证券(quàn)点评如(rú)下：在经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)是季节性波(bō)动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末到期(qī)，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居(jū)民存(cún)款在(zài)季末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依(yī)然(rán)明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映(yìng)了(le)居民端在前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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