金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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