自4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(zī)者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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