财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(j世界上哪个国家女人最开放ì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人世界上哪个国家女人最开放身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中世界上哪个国家女人最开放邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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