中国金(jīn)融行业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平(píng)台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集(jí)团(tuán)层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续(xù)经营能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研(yán)发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对(duì)接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财(cái)富管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)产管理（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不(bù)断(duàn)提(tí)升，经营范围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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