金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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