公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回(huí)报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成吴亦凡还出得来吗(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回(huí)升。就吴亦凡还出得来吗近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期(qī)内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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