美国债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能(néng)将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者(zhě)对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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