本周铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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