今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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