全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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