北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投三大球和三小球分别是什么 三大球的起源入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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