北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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