编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披露(lù)落(luò)幕，基(jī)金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能(néng)、机(jī)械制造等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中，保留了(le)上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的(de)大(dà)框(kuāng)架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是合(hé)成(chéng)树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能源在(zài)公(gōng)募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热(rè)点，公募(mù)在经(jīng)历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线行情确立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月(yuè)31日时(shí)前(qián)五大重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和(hé)茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了(le)另(lìng)外(wài)三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可(kě)能是想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三(sān)者在上一(yī)季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一(yī)季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方面，他(tā)对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次(cì)，他选择(zé)小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了(le)CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前(qián)者(zhě)年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归(guī)本(běn)源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基(jī)因甲基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成(chéng)外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重(zhòng)仓的三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也(yě)是一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新能(néng)源大潮中快(kuài)速(sù)走(zǒu)红的(de)类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基金经(jīng)理了(le)，而(ér)他在管的7只基金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长(zhǎng)的生(shēng)命(mìng)周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业(yè)中(zhōng)的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市值(zhí)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今年(nián)业绩开局不顺，最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明(míng)他(tā)的(de)重仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依(yī)然(rán)首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立(lì)全(quán)球比较优势的(de)高端(duān)制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的(de)变化(huà)在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩(jì)特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不(bù)纳入(rù)统计(jì)外(wài)，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今(jīn)年(nián)一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜(jiāng)诚实(shí)际上(shàng)只是微调(diào)了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的(de)是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年(nián)大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下(xià)能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资(zī)风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以他(tā)任职(zhí)回报(bào)最(zuì)高的景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能(néng)源(yuán)基(jī)建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第(dì)二(èr)重(zhòng)仓(cāng)，不过(guò)中国(guó)电信却退出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有(yǒu)色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处(chù)于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作相关(guān)题材，对(duì)于(yú)这样的(de)行(xíng)情，需要对其(qí)可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理余(yú)广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一(yī)年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前(qián)十中调(diào)仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移动，与它(tā)们携手进入的(de)还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅(fú)也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总结与“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而(ér)上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的(de)郑巍山(shān)今(jīn)年(nián)业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美(měi)生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析(xī)，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视(shì)外，年内(nèi)最新的(de)涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信(xìn)息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中(zhōng)国(guó)长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等的(de)概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一季(jì)度智联(lián)主题继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息(xī)技(jì)术的(de)配置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开(kāi)投资。二季(jì)度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物(wù)同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司，目前(qián)年(nián)内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材(cái)料(liào)、新能源、新(xīn)消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前(qián)在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)替代了四季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标的，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的(de)部分(fēn)个股，相(xiāng)应地(dì)略微(wēi)降(jiàng)低了半导体(tǐ)行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末，基(jī)金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开始越(yuè)发受到明(míng)星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通(tōng)行(x画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东íng)业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没(méi)有(yǒu)单一(yī)标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓中就(jiù)没有了三一(yī)重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国(guó)内(nèi)经济(jì)稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰(lán)石(shí)重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国(guó)天惠(huì)新(xīn)进上榜(bǎng)排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科(kē)创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不(bù)同的(de)一点是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数(shù)量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也(yě)就是说其占据(jù)了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布(bù)局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏(sū)可能只是一(yī)个周期(qī)的(de)因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目(mù)前该板块去库(kù)存(cún)可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这一领域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级(jí)，军工虽(suī)然(rán)很难有持续(xù)性(xìng)的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华(huá)科技替代了上一(yī)季(jì)的新(xīn)雷能。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)10只标的所(suǒ)属(shǔ)细(xì)分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的(de)细分(fēn)赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年(nián)维度在(zài)高确定性(xìng)的航空发(fā)动机(jī)赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹(dàn)产业链(liàn)、航空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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