为(wèi)了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道(dà江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句o)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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