公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fā中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ng)面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数jià)值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可(kě)积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(z中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居(jū)民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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