5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(xià)跌格局。

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