踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台qì)车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六(li适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ù)零全资子(zi)公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(f适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ā)布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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