本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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