本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式(s凝神静气的意思 凝神静气是成语吗hì)设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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