5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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