金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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