今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì什么是人员类型 人员类型有哪些)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kò什么是人员类型 人员类型有哪些ng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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