分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统(tǒng)配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较(jiào)大或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市(shì)场基金满足(zú)下(xià)列(liè)任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合(hé)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或(huò)者(zhě)投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金融(róng)安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至(zhì)与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)高级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核评价俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标(biāo)方面，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币(bì)规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳(wě俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗n)定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资(zī)者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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