今(jīn)年A股(gǔ)市场(chǎng)最为火热的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块(kuài)又将云南有哪几个市 云南是几线城市迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获(huò)悉，4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已(yǐ)经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购(gòu)期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日(rì)19日(rì)，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期，多位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上(shàng)部分(fēn)券商近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不(bù)会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主题系(xì)列指数有助于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源产业等多(duō)维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持(chí)央企利用资本(běn)市场做强做优(yōu)做(zuò)大，提升市场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实促进央企上(shàng)市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获批(pī)的(de)3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式(shì)对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)对外(wài)发(fā)布基(jī)金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于(yú)5月15日至(zhì)19日期(qī)间正式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均(jūn)设置20亿元的(de)首发募集(jí)上(shàng)限。3只基(jī)金费(fèi)率也稍有差(chà)异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上(shàng)看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份(fèn)之间(jiān)的(de)，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于(yú)100万份的，认购费用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的(de)托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日(rì)举办“发现央企投资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值(zhí)体系，引导央企投(tóu)资(zī)价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金(jīn)公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交(jiāo)所此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股(gǔ)东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目(mù)前市场上(shàng)也存在(zài)不(bù)少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预计(jì)此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券(quàn)商会(huì)参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基(jī)金公司人士也(yě)预(yù)计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大(dà)战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售(shòu)机构(gòu)不会(huì)过度拼(pīn)基金首发，不(bù)过，目(mù)前市场(chǎng)上(shàng)非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带(dài)来(lái)分享改革红利工具(云南有哪几个市 云南是几线城市jù)

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今年以来资本(běn)市场的热门，基金(jīn)公(gōng)司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国(guó)企主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南方、博(bó)时、招商等(děng)各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还各(gè)申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据(jù)了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获(huò)批，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个人和机构(gòu)投(tóu)资者拥有配置(zhì)央(yāng)企(qǐ)特色指(zhǐ)数、分享改革红(hóng)利(lì)的便捷(jié)工(gōng)具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)对于资本(běn)市场的价值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置(zhì)功能的发(fā)挥(huī)有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资(zī)本市场支持实体经济发展的(de)重要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就(jiù)是看(kàn)准这类(lèi)企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人(rén)士表示，建(jiàn)立(lì)具有中(zhōng)国(guó)特色的估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国有上(shàng)市企业(yè)的关注度，对企业(yè)估值层(céng)面的(de)各类(lèi)因素做进一步的研究和探(tàn)讨，强化相关领域(yù)在新(xīn)环境(jìng)下的资(zī)产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企(qǐ)板块的投资(zī)逻(luó)辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引(yǐn)领科技创新，研(yán)发(fā)占(zhàn)比逐(zhú)年(nián)提(tí)升；四(sì)是央(yāng)企(qǐ)仍(réng)是A股估值洼(wā)地。未来在不断完(wán)善中(zhōng)国特(tè)色现代资(zī)本市(shì)场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富(fù)基(jī)金(jīn)经理晏阳(yáng)也表(biǎo)示(shì)，当前稳健的(de)经营业绩为央国企的(de)估值(zhí)重(zhòng)塑提供了(le)市场认可的基础。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于A股平(píng)均水平(píng)，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市(shì)公司质量的提升或将成为央国企估值(zhí)重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力(lì)相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高的长期投资(zī)价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等配置性(xìng)的需(xū)求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报(bào)指数具备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的(de)央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主要选取国务(wù)院国资委下(xià)属现 金分红(hóng)或回购总额占总(zǒng)市值比率(lǜ)较(jiào)高的50只上市公司证(zhèng)券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股东(dōng)回(huí)报主(zhǔ)题上市公(gōng)司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公用事(shì)业(yè)、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材(cái)料、房地(dì)产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红(hóng)与(yǔ)高回(huí)购央(yāng)企，指数近(jìn)12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流(liú)指数表(biǎo)现出(chū)更低的估值水平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集日基本(běn)是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可选择(zé)网上现金认(rèn)购(gòu)、网下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如(rú)果募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用来(lái)看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市(shì)商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做市商，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公(gōng)司(sī)都由(yóu)“实(shí)力派(pài)”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中(zhōng)广发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)国庆为广发基(jī)金(jīn)指数(shù)投资部副总经理，而汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取了双基(jī)金经理(lǐ)来管理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东回报指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证(zhèng)红(hóng)利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色突出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)背景(jǐng)下(xià)估值(zhí)提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能(néng)力和(hé)抗风险的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低(dī)于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今(jīn)，中证(zhèng)央企指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论横向对比(bǐ)还(hái)是(shì)纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商机构的对(duì)外观点来看，多家券(quàn)商明确表示(shì)今年的(de)投资主线之一就是央国企价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经济+国企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一轮国企改革(gé)和中国特色估值(zhí)体(tǐ)系推(tuī)动下，当前(qián)国企(qǐ)价值(zhí)重估行(xíng)情(qíng)有望(wàng)持(chí)续并形成主线行情。

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