海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利(lì)大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设(妥否的意思是什么，妥否的用法shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于(yú)储能的(de)快速(sù)发(fā)展。

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