全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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