分(fēn)析(xī)人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部(bù)分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利(lì)影响的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么定》，货币市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会报(bào)告(gào)：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的(de)合(hé)理水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金管理规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得(dé)少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金(j善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么īn)的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司(sī)发行的证券(quàn)市值不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流(liú)动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易行(xíng)为管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其(qí)持有(yǒu)份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了(le)更高流(liú)动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评(píng)估重要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影响，会(huì)同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要(yào)货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币(bì)基金规(guī)模(mó)较小的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的(de)投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大的(de)货币(bì)规(guī)模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计(jì)全市场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么