北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同时(shí)也(yě)在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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