编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的(de)调仓(cāng)路线被完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金(jīn)中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调(diào)仓(cāng)来看(kàn)，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季(jì)度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能(néng)源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性价比更(gèng)优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季(jì)报中(zhōng)他仅仅调(diào)换(huàn)了(le)两处标(biāo)的，用金域医(yī)学(xué)和(hé)蓝(lán)晓科技(jì)替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道(dào)中龙头(tóu)的(de)持(chí)续青睐，茅(máo)台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公(gōng)募在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注(zhù)的(de)是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前(qián)在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金(jīn)一10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码季(jì)报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大(dà)重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季(jì)报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报(bào)十(shí)大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是确(què)定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的(de)医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他(tā)的最爱(ài)，不过(guò)他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股(gǔ)升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机(jī)构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司(sī)主营回(huí)归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码>

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的(de)施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占比相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度业(yè)绩(jì)快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务(wù)中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司(sī)加(jiā)入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还(hái)具(jù)备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的(de)高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终局如(rú)大部分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广发小盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思(sī)路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是(shì)完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大幅(fú)度的(de)调整，依(yī)然围(wéi)绕已经(jīng)建立(lì)全球(qiú)比较优势(shì)的高端(duān)制造产业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业(yè)绩(jì)特别从(cóng)去(qù)年(nián)迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不(bù)纳入统(tǒng)计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是(shì)兴(xīng)诚价(jià)值一(yī)年持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例(lì)，对比基(jī)金(jīn)四季(jì)报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个席(xí)位，而新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四(sì)家(jiā)。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最好的(de)是游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能(nén10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码g)好的资(zī)产(chǎn)是我们(men)的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持(chí)得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大(dà)约15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中国电信却退(tuì)出了前(qián)一(yī)季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格(gé)外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关(guān)题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超过(guò)了(le)30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄(qì)今(jīn)的涨幅(fú)也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超(chāo)过(guò)了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最(zuì)新的(de)涨幅(fú)全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了(le)涨幅(fú)翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的均是(shì)第(dì)一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的(de)上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通(tōng)信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联(lián)主题(tí)继续增(zēng)加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数(shù)字经济和(hé)新的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议(yì)人物同期成名(míng)的还(hái)有(yǒu)华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷(juǎn)土重来(lái)。天天(tiān)基(jī)金网数(shù)据显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是(shì)他(tā)的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上一个季度(dù)重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经(jīng)济结构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基金合同(tóng)主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前(qián)在管的基金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代(dài)了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进标(biāo)的(de)，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也(yě)开始越发受(shòu)到明星基金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年(nián)半(bàn)的(de)老将善(shàn)战周期，目(mù)前(qián)在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际(jì)上(shàng)在(zài)当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造(zào)是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医(yī)药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在(zài)优质房(fáng)地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的(de)十(shí)大流通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品(pǐn)数(shù)达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到一季度与众不(bù)同(tóng)的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在其(qí)中占据(jù)明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入(rù)到(dào)消费(fèi)电子的(de)大(dà)范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一(yī)个触(chù)底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是(shì)一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库(kù)存可能也进(jìn)入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一领域中，还有不(bù)可忽视的(de)一环(huán)就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时(shí)管理两只军(jūn)工主题的基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方(fāng)方管理时间最长的军工安(ān)全混(hùn)合为例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用昊华(huá)科(kē)技(jì)替代了上一(yī)季的新雷能(néng)。从整(zhěng)体(tǐ)10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而(ér)这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定性(xìng)的航空发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装备平台型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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