财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价(jià)格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安(ān)表示，此前车(chē)企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对电动车的(de)观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游(yóu)材(cái)料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数(shù)较低，环(huán)比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大(dà)规模(mó)去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢(huī)复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要以之前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证价(jià)值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一(yī)关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库(kù)存(cún)也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的(de)集(jí)中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历(lì)本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式(shì)变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.3堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释2％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将(jiāng)变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国(guó)最大的(de)新能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成本的(de)资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁(níng)德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏(kuī)损。

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