全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市-绿茶通用站群

全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营(y全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市íng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年初(chū)以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年(nián)之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等(děng)，以及后续5月(yuè)召(zhào)开(kāi)在即的(de)第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同(tóng)时下(xià)游需(xū)求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商等之外(wài)，当前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为(wèi)国家重点支(zhī)持(chí)的战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品船(chu全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市án)与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国企改革推动造船(chuán)企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业(yè)已在逐步(bù)实(shí)现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定(dìng)性较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加注(zhù)重投资人回(huí)报，多家公司发布(bù)股东(dōng)回(huí)报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未(wèi)来几年高分红(hóng)水平，给投资(zī)人带(dài)来确定性的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资(zī)的政策基(jī)调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。