金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护利率互(hù)换市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，中国人(rén)民(mín)银行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有关部(bù)门(mén)负责(zé)人表示(shì)，未来中国(guó)人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整交易(yì)和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结(jié)合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一(yī)、符(fú)合中国(guó)人民(mín)银行要(yào)求(qiú)的境外投资(zī)者包括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运用(yòng)人民币(bì)投资银行间市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步(bù)做好境外(wài)机构投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香港债券市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完成银行(xíng)间(jiān)债券市场准入(rù)备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外(wài)投(tóu)资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者开展“北向互换通(tōng)”交易(yì)前可以(yǐ)与交易(yì)对(duì)手方(fāng)签(qiān)署经(jīng)中国人民(mín)银(yín)行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及(jí)中(zhōng)央(yāng)清(qīng)算衍生品执行协议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署(shǔ)协议(yì)、签署(shǔ)协(xié)议类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品协(xié)议，待其正式发(fā)布后也可(kě)供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投(tóu)资者现阶段(duàn)可在银行间(jiān)市场开展符合(hé)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要(yào)求的人(rén)民币利率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电(diàn)子交易(yì)平台包括哪些？境(jìng)外投资者的(de)对(duì)手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求(qiú)加入其他受认(rèn)可(kě)的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民(mín)币(bì)利率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关(guān)安(ān)排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外(wài)投资者进(jìn)行交易(yì)，“互换通”报价商名(míng)单可在中国外汇交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交易(yì)平台达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达成(chéng)即视(shì)为(wèi)交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人(rén)民银行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商(s夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处hāng)达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的(de)境(jìng)内清(qīng)算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算机构为香港交易所旗下香港场外(wài)结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清算(suàn)的(de)主要流程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请获得(dé)场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算客(kè)户委托场外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员代理(lǐ)清(qīng)算，并与场(chǎng)外(wài)结算公司综合(hé)清算会员签订客(kè)户清算协议。交易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外(wài)机(jī)构(gòu)通过(guò)场外结算公司或其综合(hé)清算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清算机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对已成(chéng)交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖(mài)方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立(lì)两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者(zhě)达成的交易(yì)在经过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于(yú)当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三个独(dú)立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参与(yǔ)者与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内(nèi)参与者(zhě)之间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间(jiān)将不再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)的(de)交易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定(dìng)的处(chù)置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资(zī)金流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司之间的跨境资金(jīn)结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立(lì)人民(mín)币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情(qíng)况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应(yīng)急情况(kuàng)下所融入资金(jīn)的本息(xī)和费用(yòng)以及符合(hé)中(zhōng)国(guó)人民银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互(hù)换通”业务风控方案的(de)一部分，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源(yuán)池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的(de)保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的(de)违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境(jìng)外开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算所(suǒ)名(míng)义于境内(nèi)开立的(de)“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境债权债务(wù)登记(jì)及额度管理要求。场外结算公司(sī)与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日(rì)基于双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险敞口计(jì)算“互换(huàn)通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存(cún)管(guǎn)银(yín)行办理(lǐ)人民币或外币(bì)资(zī)金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时(shí)履(lǚ)行(xíng)报送(sòng)义务。上海清(qīng)算(suàn)所和境内资(zī)源池(chí)存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的(de)，相关境内(nèi)结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人(rén)民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关(guān)主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义(yì)务(wù)，原则上“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易和资源池(chí)业务(wù)由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者等相关(guān)主体进行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳(wěn)运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者投资银(yín)行间债券市场的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的名义本金净(jìng)额每(měi)日(rì)不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额(é)为(wèi)40亿元人民币（即上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司之间净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池(chí)风险敞口上限为40亿元人(rén)民(mín)币(bì)）。未来，可(kě)根(gēn)据(jù)市场发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业(yè)务相关(guān)规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包(bāo)括：《中国人民(mín)银行关于(yú)明(míng)确(què)跨境人民币业务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)关于调整人民币购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于拓宽人民币购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行(xíng) 国家(jiā)外(wài)汇管理(lǐ)局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行办(bàn)公(gōng)厅关(guān)于加强(qiáng)境外金融机构进(jìn)入银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民(mín)币(bì)购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完(wán)善人民币购售业(yè)务管理(lǐ)有关问(wèn)题(tí)的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民(mín)币(bì)购售业务境外参加行和(hé)境外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的(de)业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确(què)保与其相(xiāng)关的(de)境外投(tóu)资者(zhě)在本机构的资金兑(duì)换是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易(yì)到期或不(bù)再继续参与的(de)，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行间金(jīn)融(róng)衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资(zī)者可在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行(xíng)由(yóu)此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结算行办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做(zuò)好(hǎo)真(zhēn)实性审核(hé)相关工(gōng)作，确保所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资(zī)金，可继续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑(duì)换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础设(shè)施应当(dāng)向(xiàng)中国(guó)人民银(yín)行认可的(de)交易(yì)报(bào)告(gào)库报告“北向互换(huàn)通”交易(yì)相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认可(kě)的“北(běi)向互(hù)换通”数(shù)据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内(nèi)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处外投资者无(wú)需另行报(bào)告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管部门(mén)可(kě)以根据(jù)需要(yào)向基(jī)础(chǔ)设施(shī)调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文(wén)件并(bìng)对外(wài)发(fā)布。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品(pǐn)种，调(diào)整交易(yì)和清算额(é)度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将(jiāng)结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互利的原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处