金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(g平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思uó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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