财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(p硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写ǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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