5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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