大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，T句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思MT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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