随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业买手(shǒu)”之称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持(chí)有(yǒu)只数(shù)最多(duō)的权(quán)益基金(jīn)，相比去年四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风格基金，有的对阶(jiē)段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国(guó)内宏观经济(jì)处于底部向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略(lüè)上将(jiāng)推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这(zhè)也(yě)是华商新趋势优选第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业(yè)并列首(shǒu)位。在(zài)此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个(gè)月持有等基(jī)金在一季度(dù)均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优(yōu)选基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风(fēng)格著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达科(kē)瑞，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于基本面(miàn)坚固或(huò)出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公司敢于(yú)重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达供(gōng)给改(gǎi)革，合(hé)计(jì)持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基金只数(shù)增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化(huà)学博士(shì)，有过多年化(huà)工研究经验(yàn)，他(tā)坚持在熟(shú)悉(xī)的行业(yè)内(nèi)把握投资机会，并(bìng)通(tōng)过努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈，目前行业(yè)配(pèi)置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数据统计，被动(dòng)指数(shù)基金(jīn)增持前(qián)三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份chǎn)业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指(zhǐ)信(xìn)息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)位(wèi)列(liè)增持(chí)份额前三；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三则(zé)被易方达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息(xī)产(chǎn)业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前三则是(shì)交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安(ān)信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份zhǎng)幅(fú)过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现相(xiāng)对较好，但行(xíng)业(yè)分化较大。受益(yì)于(yú)数字(zì)经济政(zhèng)策(cè)的提振(zhèn)与人工智能(néng)主题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和(hé)新能源(yuán)等板块表现较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对(duì)涨幅过(guò)高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de)兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，本季(jì)度基金主要进行以(yǐ)下操作(zuò)：1、持续维持权益资(zī)产(chǎn)的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低价值型基金的(de)配置比例；3、逢(féng)高减持(chí)部分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种，增(zēng)加其(qí)他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定(dìng)的策(cè)略(lüè)参与(yǔ)股票定(dìng)增、大宗交易等(děng)投资(zī)机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益(yì)部分依然保持(chí)略超配价值风格(gé)，但偏离幅度已显著下降，保持一(yī)贯(guàn)的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的(de)配置策略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益(yì)和绝(jué)对(duì)收益的投资机(jī)会(huì)不(bù)断增厚组合收益，通过(guò)“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发(fā)展、博(bó)时标(biāo)普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时候(hòu)，基金经理对(duì)全(quán)年市场的(de)主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组合整体上除(chú)了向(xiàng)小市值成长(zhǎng)风格有一定偏离(lí)外，其(qí)他方面没(méi)有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在(zài)操作上(shàng)，本基(jī)金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基金和股(gǔ)票(piào)，以(yǐ)及与数(shù)字经济相关(guān)的基金和股票，未(wèi)来计划视相关板块的估(gū)值水(shuǐ)平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持(chí)仓仍然(rán)坚(jiān)持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部(bù)分(fēn)主动权(quán)益基(jī)金进(jìn)行了分散和优化(huà)，在一季(jì)度股(gǔ)票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行业之间分化(huà)巨(jù)大(dà)的市场中，基(jī)于(yú)对长期基(jī)本面、行(xíng)业景气度、估值、性(xìng)价比等的判(pàn)断，对行业(yè)风(fēng)格的持仓结构进行了(le)小幅调整(zhěng)，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金整体(tǐ)保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金管理为主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再(zài)平衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一(yī)季(jì)报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价(jià)值和价值质量等(děng)偏价值策略的基金的超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基金(jīn)，适(shì)度(dù)增加了偏(piān)成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低(dī)估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策(cè)略(lüè)基金的配置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基(jī)金，很少去追逐(zhú)那些(xiē)短期大幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科(kē)技基(jī)金(jīn)。在不同地(dì)域的投资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了(le)港股(gǔ)基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比例为70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基(jī)金的权(quán)益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置(zhì)比例战术型(xíng)标配，对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有一季度操作(zuò)上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主(zhǔ)要提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露(lù)、加(jiā)大对于(yú)业绩预期增速较(jiào)高板块的配置(zhì)，并(bìng)通过优选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方(fāng)面(miàn)的观(guān)察，鹏(péng)华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维(wéi)持超配状态，结构上均(jūn)衡(héng)配置(zhì)于(yú)：受(shòu)益于顺周期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费(fèi)医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见底及国(guó)产替代的科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向(xiàng)的机会(huì)

　　目前A股(gǔ)市(shì)场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着(zhe)经济数据真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶(jiē)段。中(zhōng)期(qī)维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值(zhí)压(yā)力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修(xiū)复。从(cóng)确定性和(hé)未来发展方(fāng)向角度(dù)出(chū)发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和新技(jì)术领(lǐng)域。大复苏中在(zài)大消(xiāo)费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹(dàn)性带来(lái)的潜(qián)在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地产(chǎn)链以及一带一路带(dài)动(dòng)下(xià)的部(bù)分细分领域(yù)配(pèi)置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程积(jī)极成长养(yǎng)老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估值处(chù)均在具备吸(xī)引力的水平，为长(zhǎng)期投资提供一定(dìng)安全边际。年内经济修(xiū)复是确定性的(de)，节(jié)奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策仍(réng)有相机(jī)抉择加码托(tuō)底的空间(jiān)。结构上，维持此前判(pàn)断(duàn)，关注(zhù)受益于稳内需政策(cè)加码的领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自(zì)主可控等领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会持续关(guān)注新技(jì)术对经济(jì)各个领域(yù)的(de)影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去(qù)年(nián)博(bó)弈(yì)情绪(xù)已较(jiào)浓，二季度市场对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目(mù)标2035三年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理薛显志(zhì)、江虹表示，权(quán)益市场(chǎng)来(lái)看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以来市场(chǎng)的下跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁动后的正常(cháng)回调。复盘(pán)历(lì)史上的(de)复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态(tài)，市场会(huì)不断寻(xún)找基本面改善(shàn)的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度(dù)已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全(quán)年指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因处于(yú)复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示，未(wèi)来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期投资价值，此外，关(guān)注央国企改革能否带来相关行业(yè)、企业基本面的改善，并打(dǎ)开估值提升的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景复(fù)苏逻(luó)辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价比更高。三是科技制(zhì)造板块(kuài)，特别(bié)是国产替代的(de)关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算机行业(yè)的景气度相较于成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份去年也是大(dà)幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份