金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的hù)锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角度染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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