近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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