海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受(shò徐海为是谁？u)益于国(guó)产替代的(de)半导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济(jì)景气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发(fā)展。

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