个人养老金业(yè)务试点落地半(bàn)年，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始(shǐ)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开始进入为期一(yī)年(nián)的(de)试点(diǎn)，在全国(guó)选取了36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据人力资(zī)源(yuán)和社会(huì)保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达(dá)到3324万，市(shì)场空(kōng)间初(chū)步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权益产(chǎn)品的(de)紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多(duō)方实(shí)践。时值个(gè)人养老金业务试(shì)点推行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代(dài)销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业务正在获(huò)得更多证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个(gè)人养老金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得代销资格(gé)。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数(shù)量(liàng)增加至(zhì)143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要的代销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养(yǎng)老金业务也(yě)成为大(dà)型券商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通(tōng)过(guò)精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠(qú)道(dào)，与(yǔ)基(jī)金投(tóu)顾服(fú)务结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人社部个(gè)人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共(gòng)有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销个(gè)人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品资(zī)格受到明显限制，仅部分具(jù)备(bèi)保险兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌(pái)照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点(diǎn)开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金基金(jīn)销售(shòu)资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品的(de)上线，基本实现个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责人(rén)向中国基(jī)金报记(jì)者介绍称，中信建(jiàn)投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基(jī)金等发行养老(lǎo)基金管理人的(de)137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续(xù)将(jiāng)不断(duàn)完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰(fēng)富的(de)机构(gòu)办(bàn)理个(gè)人养老金业务。因(yīn)此在服(fú)务体(tǐ)系的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验，产品布局的(de)“全面(miàn)”是个人(rén)养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户(hù)对于金(jīn)融产品的特征和策略的(de)认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品类型的基础上，各(gè)家(jiā)机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的(de)产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动(dòng)员(yuán)，二是个(gè)人养老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽然(rán)开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能(néng)取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自(zì)然(rán)是需要(yào)在账户(hù)内充(chōng)分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如(rú)何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择(zé)已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己(jǐ)的(de)产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近(jìn)万名高素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合自身(shēn)的(de)养老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和(hé)资(zī)产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建(jiàn)投采取(qǔ)线上线下(xià)相结合(hé)的方式(shì)，注重交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金(jīn)基金特点(diǎn)，细(xì)化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价(jià)标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基(jī)金(jīn)；选出“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特(tè)色养老金基金产品清单，满(mǎn)足(zú)养老金客户个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商业(yè)银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年(nián)报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累(lèi)计开立个(gè)人养老金账户229.16万户(hù)，位列全行(xíng)业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通过(guò)其(qí)渠道(dào)开通个人(rén)养老金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养(yǎng)老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办个人(rén)养老金业务的银(yín)行中，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储蓄交易(yì)业(yè)务，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易业务和(hé)理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个(gè)人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处(chù)于积(jī)极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量难(nán)以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其(qí)独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老金业(yè)务(wù)时，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财(cái)观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出发(fā)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供从产(chǎn)品策(cè)略、到产(chǎn)品(pǐn)优选、再到组(zǔ)合配置(zhì)的(de)全(quán)周期专业(yè)资配(pèi)服务(wù)和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人(rén)养(yǎng)老金投资一(yī)站式(shì)解决方案(àn)“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁(cái)徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于(yú)对个人(rén)养老金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户(hù)拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东(dōng)方证(zhèng)券协同系(xì)统(tǒng)内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老(lǎo)金(jīn)活(huó)动，为企业单位员(yuán)工提供个人(rén)养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去(qù)客户前往(wǎng)营业(yè)厅办(bàn)理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组(zǔ)织了(le)超过100场的个人养老(lǎo)金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人(rén)养老金(jīn)业务“开(kāi)闸(zhá)”，多(duō)家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人养老金市场。如今，个人养老金制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半(bàn)年，相(xiāng)关(guān)产品的收(shōu)益率(lǜ)和(hé)回(huí)撤情况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内(nè赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读i)人士表示，由于(yú)资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的(de)产品又(yòu)是(shì)为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)同(tóng)时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系，满(mǎn)足客(kè)户多层(céng)次金融需求(qiú)，促进财(cái)富管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会(huì)根据(jù)国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受(shòu)税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定(dìng)投资意识和财(cái)务认(rèn)知；这(zhè)类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券公司可(kě)以通过投(tóu)研优(yōu)势和专(zhuān)业(yè)投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同风(fēng)险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资计划(huà)。此外，证券公(gōng)司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与(yǔ)养老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负(fù)责人表示，会针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和(hé)不同资金体量(liàng)制定个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如(rú)对每(měi)年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门要求(qiú)的金融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富(fù)的“安(ān)养计(jì)划(huà)plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算器(qì)、个性化的(de)补充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方(fāng)面(miàn)，徐海(hǎi)宁认为，证券(quàn)公司需要有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构(gòu)建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入，通过(guò)教育和陪伴，提高客(kè)户对个人(rén)养老金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过(guò)上门服务的方式(shì)触达(dá)企业(yè)和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教(jiào)育活动，帮助客户了(le)解个人(rén)养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划(huà)，激发客户对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查询等基础功(gōng)能(néng)，提(tí)供丰富的养老(lǎo)资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用(yòng)方面，引(yǐn)入智能科技和人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模(mó)型，根据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产(chǎn)状况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现养老投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责人(rén)则(zé)表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大(dà)数据智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客(kè)户(hù)提供专业的、一对一(yī)的养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不(bù)能满足(zú)真(zhēn)正的养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)？这些问题都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目(mù)标(biāo)基金的整体(tǐ)收益(yì)水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老(lǎo)目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能(néng)实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客(kè)户体(tǐ)验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力(lì)争为客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险收益(yì)特点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重本金安(ān)全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产增值；但同(tóng)时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到在保证(zhèng)其特(tè)点达到的同时(shí)又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休的(de)投资者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长周期看也能满足(zú)客(kè)户养老(lǎo)类资金(jīn)的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个目(mù)的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动态适配(pèi)的产品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰(xī)地区分出产(chǎn)品的(de)“性价(jià)比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好(hǎo)的产品、合适(shì)的产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标风险型和目(mù)标日期(qī)型(xíng)两大类，投资者可以根据自(zì)身投(tóu)资目标和风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带(dài)给(gěi)客(kè)户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工(gōng)养老金(jīn)替代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后的养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维持退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老金投(tóu)资(zī)的增值(zhí)功能(néng)也是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的(de)短期波(bō)动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资(zī)的(de)保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老(lǎo)百(bǎi)姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投(tóu)资(zī)回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融(róng)资产，有(yǒu)助于实现风险分散(sàn)、降低总体波(bō)动，从(cóng)而更好地满足投资(zī)者的(de)养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构(gòu)都可参与(yǔ)到为(wèi)客(kè)户提供(gōng)个人(rén)养老基金服(fú)务，几(jǐ)类机构(gòu)优势(shì)互补，严(yán)格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每(měi)家机构可以(yǐ)根据自己的(de)资(zī)源(yuán)禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还(hái)有以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单(dān)服(fú)务(wù)；二是增加产品销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客户(hù)提(tí)供的养老产品(pǐn)（如(rú)养老(lǎo)理财(cái)）；三是明确养(yǎng)老规划(huà)业(yè)务(wù)合规性(xìng)，为(wèi)不同的客户提供基于客户需(xū)求和画像的(de)养老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一系(xì)列前(qián)序操作步骤，对(duì)于(yú)尚不熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代销个人养老金产品(pǐn)的(de)管理要(yào)求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较(jiào)为单(dān)一(yī)，难(nán)以(yǐ)进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税退(tuì)税的开始，不(bù)少人发(fā)现自己(jǐ)的(de)退税(shuì)比(bǐ)去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问之(zhī)下才(cái)发现(xiàn)，是因(yīn)为(wèi)去(qù)年底开通(tōng)了个人(rén)养老金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不少本(běn)来(lái)不想开户的(de)年轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加人数(shù)达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个月的时(shí)间(jiān)里，增(zēng)加了500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会(huì)执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金(jīn)账(zhàng)户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果来看，个人(rén)养(yǎng)老金产品的收(shōu)益率远低于(yú)预期，是大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选择开户的原(yuán)因主要(yào)是为了(le)“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不(bù)少吸引客(kè)户开户(hù)的(de)优惠(huì)政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个专业活(huó)，既需要了解客(kè)户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也(yě)需(xū)要业务人员及其(qí)所在机(jī)构(gòu)有比较(jiào)专业且综合的(de)服务能(néng)力(lì)。

　　也(yě)有部(bù)分(fēn)投资者认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其他商业产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预防到退休前(qián)的(de)应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数(shù)比(bǐ)例(lì)低(dī)、已缴费人(rén)数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融(róng)监督(dū)管理总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展(zhǎn)有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险转为(wèi)常态化业务，参(cān)与该项业务的(de)险企(qǐ)数量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的(de)主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味着个人(rén)养老金保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)名单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户(hù)供客(kè)户选择。据各家保险公司披露的专属商业(yè)养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率(lǜ)。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给(gěi)的同时，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为(wèi)高龄人群储备失(shī)能养护(hù)和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退(tuì)休人(rén)群规划遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无(wú)缝对(duì)接(jiē)等(děng)。

　　养老金(jīn)融产品的(de)设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念(niàn)，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕(rào)承(chéng)担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金融产(chǎn)品的设计(jì)成果，应(yīng)该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用(yòng)资本市场具(jù)有良好增(zēng)值(zhí)能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或(huò)管理人(rén)）合作，根据客(kè)户(hù)需求设(shè)计(jì)出在养老功能方面(miàn)更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计之中(zhōng)。其个人(rén)养老(lǎo)业务负责人(rén)建(jiàn)议(yì)，参考部(bù)分(fēn)发达国家的(de)经验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富(fù)投(tóu)资者的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做(zuò)投(tóu)资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可(kě)能面临的(de)流动性问(wèn)题，长城(chéng)人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改(gǎi)近日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的(de)需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金账户以外(wài)的个人(rén)补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证券已根据(jù)在职群体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安(ān)全(quán)性等特(tè)点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性(xìng)化的养老(lǎo)配置(zhì)方案，积极履行养老保障社(shè)会责(zé)任，力(lì)争为(wèi)居民提供持续卓越的养老规(guī)划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基(jī)于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满足(zú)客(kè)户多(duō)样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务中的企业年金业务(wù)，银河(hé)证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以通(tōng)过客(kè)户(hù)提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金(jīn)组合净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据(jù)，结(jié)合(hé)公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务(wù)背后的(de)企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银(yín)河证券基金(jīn)研究中(zhōng)心已为部分省(shěng)市提供(gōng)职业(yè)年(nián)金的组合评价与(yǔ)管理咨(zī)询服(fú)务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业年金组(zǔ)合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河(hé)证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的年(nián)金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性的综合金融服(fú)务体(tǐ)系均是(shì)公司积极响应国家养(yǎng)老发(fā)展战略而(ér)推出的(de)新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务，目前公(gōng)司已初步建(jiàn)立(lì)了个人养老金(jīn)及(jí)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个(gè)人(rén)养老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户开通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户人(rén)在(zài)我们介绍之前(qián)都已有所了解，感觉(jué)这项制度的普及(jí)度和客户认识(shí)程度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并(bìng)没有存钱(qián)，或(huò)存了(le)钱没有开始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们(men)就(jiù)会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详(xiáng)细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上(shàng)海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市(shì)（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去(qù)半年，民(mín)众接受度和业务进展情(qíng)况如何(hé)？从业人(rén)员在(zài)具体实操过程(chéng)中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度近半年(nián)的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在(zài)意(yì)退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国(guó)家社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服(fú)务平台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间(jiān)的发(fā)展，在产品种类、数量和参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营(yíng)业部(bù)咨询的，还有很多是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)热情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过(guò)企业和单位组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个(gè)人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解了身边(biān)两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后，就分一部(bù)分在个人养(yǎng)老金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也(yě)不会影响她未来的生活(huó)质量，并且放(fàng)进(jìn)个人养老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一(yī)位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他现阶段(duàn)最在意的(de)就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优(yōu)惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到(dào)退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄(líng)群体(tǐ)的(de)不同需求和想法(fǎ)，进而更(gèng)好地(dì)“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有900多(duō)万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人(rén)养老金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之后(hòu)如(rú)果(guǒ)要(yào)大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专(zhuān)门(mén)设计(jì)且收益优势(shì)不明显，目前个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可以购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受(shòu)能力较(jiào)低，想寻求更低(dī)风赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(fēng)险等级的产品，纯(chún)公募基(jī)金难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对于离退(tuì)休还较遥远(yuǎn)的群(qún)体(tǐ)来(lái)说，养老需(xū)求(qiú)当(dāng)然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读