金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检(ji蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年(nián)8月(yuè)份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配(pèi)。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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