大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuà日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国i)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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